包头塑料挤出机 特朗普重返白宫周年，交出何种“经济答卷”？

好意思国总统特朗普的二任期开启已满年包头塑料挤出机 ，然则其经济治绩正日益浮现出复杂的双重式样，以至正演变为其政上的“负资产”。

本月，特朗普在公开演说中声称：“从经济成见来看，险些每项齐飞速从有史以来差的数据变成了强、好的数据。”

然则，现实情况远非如斯乐不雅，以至呈现出种矛盾重重的状态。尽管股市、石油产量和推行薪资等宏不雅成见阐扬苍劲，但粗野众人的取得感渊博不。在破钞者信心、中枢个东谈主破钞支拨、休闲率和住房有率等枢纽民生域，数据均法支握其“险些每项成见齐是好”的结论。

东盟与中日韩宏不雅经济办公室（AMRO）经济学何东对财经记者示意，当今，主要机构的预测均指向好意思国经济将不时保握理增长。沟通到好意思国金融环境也曾较为宽松，这应付其经济保握正经增长提供支握。但现时也存在些“暗潮”，即多项事态发展可能会削弱好意思国破钞者和投资者的信心。

宏不雅数据与微不雅体感之间的畛域

自特朗普重返白宫以来，好意思国经济呈现出种发彰着的结构扯破。面，受东谈主工智能（AI）基础方式无数投资和豪阔阶级破钞的运行，部分宏不雅数据炫耀韧；另面，通胀压力再次昂，工作市集堕入停滞，破钞者信心握续低迷，形成了“名义振作”与“冰冷体感”的昭着对比。

从经济增长来看，尽管2025年季度经济随机萎缩0.6，但在后续的AI投资飞扬和收入群体破钞支握下，二、三季度差别苍劲3.8和4.3。经济学预计全年经济增速约为1.8。同期包头塑料挤出机 ，营业逆差稍稍裁减0.9，国内石油产量上升2.5，而石油下降6.9。

然则，通胀问题也曾辣手。旧年12月的破钞者价钱指数（CPI）同比涨幅为2.7，低于他上任时的3.0。但好意思联储兴趣的通胀估量成见——中枢个东谈主破钞支拨（PCE）价钱指数已从特朗普上任时的2.5升至近的2.8，并握续于好意思联储2的遥远方向。这标明通胀的粘可能被低估。

摩根大通教会称，跟着企业将关税成本转嫁给破钞者，2026年物价可能面对新轮上升压力，近期好意思国针对欧洲的关税威迫增添了不笃定。

这种数据与体感的脱节在民调中露出遗。本年1月的密歇根大学破钞者信心指数初值为54.0，远低于2025年1月份的终值71.7。造访炫耀，破钞者以为往日两个月事济状态略有，但其信心指数仍比旧年1月份水平低近25。

同期，私营部门工作者的推行周薪增长了1.4，但民调机构YouGov于本年1月中旬进行的造访炫耀，达44的选民以为我方的财务状态在过旧年中恶化，仅有18以为。达76的选民感到薪资增长未能跑赢通胀。

在住房市集，12月全好意思成屋销售中位价较岁上升2.9。30年期房贷利率从6.96降至6.06，但由于房源严重缺少，购房门槛也曾企，住房有率反而从65.7微降至65.3。好意思国房地产经纪平台Redfin预计，住房市集仍需大要五年时间材干归附到“某种进度的常态”。

“钞票应”与端的分派不均

金融市集的阐扬起初加重了经济里面失衡。

标普500指数自特朗普接事以来上升15.7，而以科技股为主的纳斯达克综指数是飙升近19.8。旧年三季度企业税后利润创下3.59万亿好意思元的年度新。但股市也炫耀了的联结度，自旧年4月初以来，以“科技七巨头”为中枢的股市上升近30，显耀提振了以金融资产为主的庭账面钞票。

这种“钞票应”刺激了破钞，但收益分散不平衡。穆迪分析计算，全好意思收入的10群体孝顺了约半的破钞支拨，塑料挤出设备是自1989年少见据统计以来的比例。彼得森经济计划所长处诺兰德（Marcus Noland）称，经济增长的收益度联结于收入阶级和AI关系行业，遮掩了举座增长的不对等。

企业的利润增长也未反应为工作延迟。证实好意思国劳工统计局数据，休闲率从2025年1月的4.0攀升至12月的4.4。12月仅新增5万个工作岗亭，远低于预期。过旧年，联邦政府部门工作东谈主数因编制削减而大幅减少27.7万，降幅9.2。尽管私营部门新增65.4万个岗亭，但数目不足上任前同期的半。当今休闲东谈主数（750万）已过职位空白数（710万），与上任初期情况截然有异。

诺兰德还预测，由于侨民受勒索和拒，好意思国劳能源市集本年将面对净流失200万工东谈主的严峻风景，这可能起初薪资并加重通胀压力。

与股市振作形成反差的还有好意思元汇率的滑坡。出于对关税战略挫伤经济增长的担忧，好意思元指数从旧年1月的108降至如今的98.6。与此同期，十年期国债收益率剧烈波动，旧年4月初和10月两次跌破4。曾被委派厚望的加密货币亦阐扬飘荡，比特币价钱在过旧年中下降了19.86。

全球投资辩论公司BCA Research新兴市集/策略师阿瑟·布达吉安（Arthur Budaghyan）对财经记者示意，2025年异邦成本涌入好意思国市集的势头难以在本年握续，跟着成本流入大幅削弱，好意思元也将被动大幅度贬值。

“全球股市的地位正在替。受成本讲述率（ROC）周期影响，AI类好意思股在指数中权重过大，旦这些股票下降且好意思元大幅贬值，好意思股以统货币计价的阐扬将逊于新兴市集。”他以为，本年好意思国市集阐扬将是差的。

“过于关注国外事务”

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跟着中期选举阁下，特朗普的民调方法趋于严峻。本月初项新民调炫耀，仅45的选民招供其在野阐扬，不招供者达54，9个百分点的负差较旧年7月的6个百分点起初扩大。尽管近期特朗普接连冷落多项旨在缓解生涯成本压力的战略提案，众人对其通胀搞定式的起火仍在加重，反对者比例出支握者17个百分点，而旧年7月这差距为11个百分点。

好意思国民主党资民气安扎隆（John Anzalone）分析称，特朗普在2024年竞选手艺塑造的形象让选民对他经济的远景抱有期待，如今，这势正编削为政风险。他称：“他基本上正把我方的大势——‘我是个生意东谈主，我能搞好经济’——变成他大的软肋。越来越多的选民以为他并未将经济议题置于要位置，这是个其危急的信号。”

造访还炫耀，当被问及特朗普是否有正确的施政先、是否照顾中产阶庭、以及是否蔼然“像你这么的粗野东谈主”时，多数受访者均抒发了含糊格调。针对总统对委内瑞拉、伊朗很是他国的关注，53的多数选民以为他正将元气心灵奢侈在不要的国外事务上，且“以捐躯国内经济为代价”。

 

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雅

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