衡水异型材设备 加拿大亟需IPO来扭转上市公司数量持续萎缩的态势

　　加拿大规模大的几家证券交易所正日渐萎缩衡水异型材设备 ，尽管该国股指表现远标普 500 指数，但上市公司数量已连续四年减少。

　　在多伦多证券交易所及其创业板多伦多创业交易所，公司退市和私有化的数量持续过次公开募股（IPO）的数量，这与多伦多证交所综指数 27% 的涨幅形成了鲜明反差。多伦多证券交易所运营商 TMX 集团的数据显示，自 2008 年以来，多伦多证券交易所的上市公司数量已减少 45%，截至三季度末仅余 678 家。

　　“我认为，市场出现一定程度的‘空心化’是值得担忧的，” 国民银行资本市场部股票资本市场、企业及投资银行业务主席兼董事总经理丹・诺兰表示。他指出，近年来，价值 1000 亿加元（约 720 亿美元）的加拿大企业要么完成私有化，要么被收购，且这些企业大多是自 2021 年起就越来越被机构投资者忽视的中小型公司。

　　诺兰称，这些机构投资者其实也在期待更大规模的 IPO，且仍对加拿大的新股发行抱有兴趣。“我们经常听到机构投资者表示，他们希望有新的标的可供投资。”

　　这一趋势背后，是市场整体更青睐企业保持私有状态或完成私有化。2025 年，共有 11 家加拿大企业完成私有化交易，总规模达 454 亿美元，其中包括被其他上市公司收购的案例。

　　部分代表交易包括：魁北克储蓄投资集团以 64 亿美元将因内吉克斯可再生能源公司私有化，以及加拿大帝国金融管理公司于 8 月完成向阿布扎比穆巴达拉投资公司的出售。

　　与之相反，成功实现上市的交易数量则少得多。布鲁克菲尔德资产管理公司支持的洛克波因特储气公司完成了 IPO，而仙度量子科技公司则宣布将通过空白支票公司并的方式实现上市。

　　卡尔加里大学金融学教授阿里・潘德斯表示衡水异型材设备 ，私募股权续存基金和私人信贷的发展，是导致加拿大和美国企业都不愿登陆公开市场的原因之一。

而如今传来乐观消息，仍在继续中的谈判现已在后阶段，接近完成。

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　　“普通中产投资者正被剥夺增长机遇，” 他说，“这还会关联到收入不平等问题：优质投资机会都流向了高净值人群。”

　　今年早些时候衡水异型材设备 ，塑料挤出设备加拿大证券监管机构放宽了融资相关规则，以期提振股票交易活动。交易所运营商则呼吁进一步调整政策，并期待明年 IPO 数量能终过私有化交易数量。

　　公司数量减少，规模却在扩大

　　多伦多证券交易所席商务官罗布・彼得曼指出，尽管交易所内的股票数量有所下降，但过去十年间，这些股票的平均市值已近乎增至原来的三倍。

　　“市场显然更看重规模，” 彼得曼称，多伦多证券交易所的企业普遍认为，只有扩大规模才能争夺全球资本。他还提到，当前市场存在估值差距，私募股权买家给出的报价往往比公开市场更优厚。

　　加拿大丰业银行股票资本市场及企业融资咨询全球主管米歇尔・哈利利表示：“尽管加拿大市场的估值仍落后于美国市场的近历史高点，但多伦多证交所整体估值已回升至一个理水平，股权融资成本足以支撑增长型发行，这为 IPO 创造了更有利的环境。”

　　哈利利认为，明年的新股发行前景 “愈发向好”。“加拿大有不少优质私营企业一直处于‘观望’状态，相较于过去几年，如今的公开市场对它们而言已是更具吸引力的选择。”

　　知情人士透露，包括奥贝泰克制药公司在内的数家大型企业正筹备在加拿大上市，而淡水河谷基本金属等企业也表示，希望为未来几年登陆公开市场做好准备。

　　“加拿大市场尚未出现能带动其他企业跟进上市的标志交易，” 注于追踪美加两国 IPO 表现的 ETF 发行机构 Ipox 舒斯特尔公司创始人兼席执行官约瑟夫・舒斯特尔说。

　　舒斯特尔指出，过去几年多伦多证券交易所的 IPO 活动虽较为低迷，但这并非因为加拿大本土企业没有成长，也不是它们没尝试冲击公开市场。事实上，2025 年已有多家加拿大公司选择在纳斯达克上市，包括钨矿企业阿尔蒙蒂工业公司和品尼高食品集团。

　　潜在 IPO 标的

　　舒斯特尔期待明年市场能扭转颓势，或许巴里克黄金公司拆分其北美金矿业务、加拿大二和三大航空公司西捷航空与波特航空的久盼上市，或是科技明星企业 Cohere 公司的 IPO，都可能成为破局关键。“IPO 市场的启动，往往始于一笔亮眼的发交易。”

　　投资银行家们会列举几笔成功交易，以此证明市场对新股存在需求。2024 年，服装连锁品牌 Garage 的母公司、零售商炸药集团的 IPO 起初遇冷，但如今其股价已较发行价翻倍；洛克波因特储气公司的 IPO 规模大幅额认购，股价也已上涨 20%。

　　加拿大皇家银行资本市场部加拿大股票资本市场主管杰姬・尼克松表示：“众多 IPO 成功案例已引起保荐机构关注，私人市场与公开市场之间正逐步重建良好的平衡。”

　　她在邮件回复中称：“投资者对各市值区间的优质企业都有充足的配置意愿，且能明显感觉到，目标在 2026 至 2027 年上市的企业储备库终于在不断扩充。”

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责任编辑：郭明煜 衡水异型材设备