昌吉隔热条设备 华尔街火00后

"我仅仅早了昌吉隔热条设备，但我莫得错。"

电影《大空头》里这句话，时下那位华尔街年青基金掌舵东谈主念念有共鸣。

2024 年，OpenAI 纸辞令将 23 岁的 Leopold Aschenbrenner 扫地俱尽。很快，他回顾竖立了对冲基金，站在共鸣对立面——不梭哈风头两的 AI 芯片和半体，而是作念多电力、数据中心、算力承载和动力基础相貌，这些彼时看来千里默重荷的"老登"资产。

当初的妙算很快成真。今天，科技巨头重金投向 AI 基础相貌，成本商场是举捧出存储、光模块等域的 AI 新。Leopold 赢了，他的基金合手仓市值在本年季度末仍是达 137 亿好意思元（约东谈主民币 900 亿），身暴涨。

而他才 25 岁。AI 期间，天才叙事太过舒心淋漓。

19 岁大学毕业

两年前被 OpenAI 扫地俱尽

不惊讶他如斯年青，毕竟他 15 岁就读大学了。

这位出身于医师庭的德国少年颇具学习禀赋。2021 年，19 岁的 Leopold 获取了数学、统计学和经济学三个学位，手脚全年以毕业生代表身份从哥伦比亚大学毕业，尔后任职于两基金。

没过多久，他加入 OpenAI 的 Superalignment 团队。这个团队相称明星，由 OpenAI 联创举东谈主 Ilya Sutskever 参与，蓄意是在四年内贬责智能的对王人问题，也即是让度智能的 AI 依然大约听东谈主类的话。

戏剧的是，Leopold 被 OpenAI 调开除了。

火索是 OpenAI 董事会写了份里面备忘录，告诫公司的安全次第不及。不意这份备忘录激勉了管束层和董事会之间的焦灼干系昌吉隔热条设备，2024 年 4 月，OpenAI 以知道信息为由将 Leopold 罢职。

经历塑造招揽，也磨出远见。

被 OpenAI 开除不久，Leopold 发表了篇刻长文，险些预判了当今的 AI 发展向和投资端倪，其中提到：2027 年，大模子将大约完成 AI 探求东谈主员或工程师的使命。

而要达到这个蓄意，重要制约要素不在算法层面，而在电力、芯片产能和物理空间。单个查验集群的用电量会从兆瓦跳到吉瓦，接近座大型核电站的输出。

基于这么的预判，2024 年底，Leopold 招揽了创业——竖立对冲基金态势感知（Situational Awareness LP），投身作念多 AI 发展所需要的动力与算力基础相貌，销毁拥堵的芯片与期骗层泡沫。

看空英伟达

却建仓大牛股闪迪

由此，华尔街新晋天才交往员诞生。

2026 年 5 月，跟着 Leopold 的对冲基金表现了本年季度的新好意思股合手仓（13F 文献），这位 00 后掌舵的惊东谈主钞票彭胀疆土摊开：

他的合手仓总市值已从 2025 年末的 55.2 亿好意思元暴涨至 137 亿好意思元，而在 2024 年底，这只基金的范围仅为 2.55 亿好意思元，如斯速率号称坐火箭。

比起他的阅历和天才旧事，大家围不雅者珍爱的是，他买了些什么？

从其新合手仓看，Leopold 保留了 AI 基础相貌的多头头寸，并开设了价值 84.5 亿好意思元的新空头期权，对冲科技和半体。截止季度末，他所合手前五大合手仓沿途为看跌期权昌吉隔热条设备，其中半体指数 ETF-VanEck 的看跌期权，期末价值约 20 亿好意思元，英伟达的看跌期权期末价值约 16 亿好意思元，还有甲骨文、博通、威半体（AMD）的看跌期权。

这个组昭着浮现着对芯片过热的警惕。例外的是，他季度末唯增合手了 8.6 万股闪迪的股票，并建仓价值 3.9 亿好意思元的闪迪看涨期权。自后，闪迪的走势疑羡煞世东谈主，仅二季度来，闪迪累计涨幅就约 160。

重头戏是在多头上，Leopold 巨额买入了 AGI 期间的弥留基础相貌资产。

其中多头重仓之，是燃料公司 Bloom Energy。Leopold 合手有这公司快要 650 万股股票，隔热条设备合手仓市值约 8.79 亿好意思元。准确来说，Bloom Energy 是作念燃料电板的，大约地把气告成升沉为电力。

与此同期，Leopold 季度还增合手了 CleanSpark、Riot Platforms、Applied Digital、IREN 等数据中心或加密矿企关联公司，这些公司领有地皮、电力资源、数据中心才气或电网许可。

" AI 发展的速率由物理瓶颈决定，是以你就应该投资瓶颈自身。"纵不雅上述交往，正对应了 Leopold 运行竖立基金的底层逻辑。

诚然，对时时投资者而言，抄功课就晚了些。合手仓敷陈往往有 45 天蔓延，外界简直看到大佬买了什么的时分，行情也仍是走过了肥的段。

AI 世界的特殊

"全世界都爱好起 AI 基础相貌资产。"

本年短短几个月，Leopold 所押注的电力供应、数据中默算力、半体光学等赛谈仍是充分展现出后劲和巨大需求。

比如电力。IEA 数据高傲，2025 年大家数据中心总耗电 485TWh，其中 AI 170TWh（35）；展望 2030 年大家数据中心总耗电将达 950TWh，AI 510TWh（54），过日本宇宙用电量。数字不异惊东谈主，2025 年 AI 耗电 4500 亿度（3.8 全社会用电），2026 年将达 6000 亿度（5），快要宇宙钢铁行业全年用电量。

再看"光"，跟着 AI 的竞争正在从揣测之争速即演变为贯串之争，传统铜线贯串早已不胜重任，由此"光链"需求增长迅猛。

据英国商品探求所数据，2025 年大家数据中心的光纤用量达到 6960 万芯公里，2026 年展望冲破 1 亿芯公里，据其测算，2027 年 AI 驱动的光纤需求在数据中心光纤总需求中占比展望将升至 35。光模块面，盛将 2026 年 800G 光模块销量预测从原预期的 2500 万只大幅上调至 3350 万只，增幅达 58。

料念念之中，科技巨头们仍是运行修筑 AI 基建护城河。

2026 年，亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta 等成本开销贪图都大幅增长，巨额资金将投向新建数据中心，以及包括东谈主工智能芯片、集聚线缆、备用发电机在内的长串斥地。国内，新幕是传言字节特殊正在扣问本年 700 亿好意思元（约 4747 亿元东谈主民币）的开销贪图，主要用于诞生数据中心和其他 AI 基础相貌。

此番 AI 基建狂澜，成本商场的投票告成利弊。

放眼国内，手脚光模块三巨头的"易中天"，自昨年来股价纷繁翻倍，尤其是中际旭创，从昨年 4 月 66 元 / 股的低点路飙升至逾 1000 元，市值如今近 1.3 万亿元。

不异地，昨年下半年来存储周期行情开启，江波龙、德明利、佰维存储同步劲涨，4 月刚上市的大普微是在短短个月内就把刊行价翻了近 20 倍。

两相对照，不由感触，互联网曾被念念象成莫得分量的世界，却造出了机房、光缆和海底电缆。如今 AI 看起来似乎轻，但简直落地时，不异离不开电、地皮、芯片、集聚和冷却系统。

浩大将来，老是会从那些千里默的资产里长出来。

本文着手投资界，作家：冯雨晨，原文：https://news.pedaily.cn/202605/564659.shtml

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