长治塑料管材设备厂家 中金：保管药明生物(02269)跑赢行业评 意见价48港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，保管药明生物(02269)跑赢行业评，并保管盈利预测与意见价不变，保管48港币意见价(上行空间44.0)，对应26/27年经更正P/E为27.8x/23.7x长治塑料管材设备厂家，刻下股价对应26/27年经更正P/E为19.3x/16.5x。

中金主要不雅点如下：

公司现状长治塑料管材设备厂家

公司举办业务新电话会：公司贬责层共享了本领与树立平台新进展和2026年1-4月狡计情况，保管2026年收入同比增长13-17的联接(剔除汇兑影响后增长16-20)，并新以前3年收入复增速20和M(分娩)端复增速30联接，彰显了对公司内在价值和业务远景的信心。

新签样式保管苍劲增长长治塑料管材设备厂家，买卖化收场参预加快阶段

远离2026年4月底，公司新增69个样式，其中约2/3来自泰西客户，新签双多抗样式同比增长50+。样式总额增至982个，包括78个III期样式及25个买卖化样式，后期样式占比握续晋升，为以前买卖化放量提供宽裕储备。同期，公司新增5个Win-the-Molecule样式(含2个III期样式)，并预测2026年前三大分娩样式收入均将过1亿好意思元，重复新增BLA获批预期，买卖化收入增长笃定跳跃增强。

双多抗已成为紧要的结构增长引擎长治塑料管材设备厂家

远离2026年4月底，公司累计有211个双多抗样式，塑料挤出机其中10个处于III期、3个已参预买卖化阶段，公司预测2026年推论3个PPQ。该行以为，公司双抗现存买卖化样式均具备较放量后劲;与此同期，近20个商量功绩样式以前有望孝敬里程碑及销售分红。议论到双多抗树立分娩复杂度、客户切换资本大，相关样式通常具备盈利空间和留存率，该行预期将晋升公司收入黏及买卖化弹。

本领平台势握续强化，复杂分子竞争壁垒跳跃晋升

公司展示WuXia TrueSite、PatroLab平台等进展，其中TrueSite发扬亮眼：可裁汰细胞株树立周期并晋升单抗/双抗平均滴度，抑止30-50分娩资本并减少30-40产能需求。该行以为，平台才气正渐渐从研发率器具升为中枢竞争势，有望握续晋升公司在双抗、多抗及生物相同药等复杂分子域的民众竞争力。

风险教唆：地缘政，买卖化进展不足预期，新业务拓展，汇率波动。

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